Um estrategista renomado, que acertou a previsão de que os rendimentos dos Treasuries de 10 anos atingiriam 5% em 2026, agora projeta que a liquidação no mercado de títulos dos EUA ainda não se encerrou. Essa perspectiva implica que os juros de longo prazo nos Estados Unidos continuarão sob pressão de alta, refletindo expectativas de inflação persistente ou uma política monetária mais restritiva por parte do Federal Reserve. Em 1994, o ciclo de aperto do Federal Reserve levou a um aumento de cerca de 250 pontos-base nos rendimentos dos Treasuries de 10 anos, causando perdas significativas no mercado de títulos e saídas de capital de mercados emergentes. O próximo gatilho a monitorar é a decisão de juros do FOMC em 16 de setembro de 2026, que pode fornecer mais clareza sobre a trajetória da política monetária e a postura do Fed em relação aos rendimentos. No médio prazo, se a projeção se concretizar, o cenário global será de maior custo de capital e menor liquidez, favorecendo ativos de valor e dívida de curto prazo em detrimento de empresas de alto crescimento e mercados emergentes mais alavancados.
Nas próximas 4-6 semanas, o mercado de Treasuries deve permanecer volátil, com a decisão do FOMC em 16 de setembro como o principal gatilho. Se o Fed reforçar uma postura hawkish, os rendimentos de 10 anos podem testar 5.15-5.25%, pressionando o SPY e QQQ para baixo em 2-3%.
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