A resposta dos analistas é dividida, mas alguns consensos surgiram. A piora das perspectivas macroeconômicas aumentou os riscos para empresas ligadas ao consumo doméstico, enquanto diversas ações passaram a negociar em níveis de valuation considerados extremamente descontados. Nos últimos dias, a combinação de juros futuros em alta, dólar mais forte e receios fiscais provocou uma reprecificação brusca dos ativos domésticos. Segundo o BTG Pactual, após avançarem cerca de 19% entre o primeiro e o segundo turno, as ações brasileiras de varejo devolveram os ganhos e acumulam queda de aproximadamente 33%, passando a negociar abaixo dos níveis observados antes do início da disputa eleitoral. O múltiplo médio do setor caiu para cerca de 6,5 vezes lucro projetado para 2027, frente a uma mediana histórica próxima de 15 vezes. O banco alerta que valuations baixos, por si só, não garantem recuperação das ações. O principal risco permanece a perspectiva de juros elevados por mais tempo; um aumento de 100 pontos‑base na Selic poderia reduzir o lucro líquido esperado para 2027 em cerca de 10% no Assaí (ASAI3), 8% no Magazine Luiza (MGLU3) e 4% na Pague Menos (PGMN3). Além dos juros, analistas citam mudanças trabalhistas e aumento da carga tributária com a implementação da reforma do consumo como pressões potenciais. O Bradesco BBI destaca que a deterioração das expectativas para os juros reais levou a uma forte revisão dos preços‑alvo do setor, especialmente para companhias com maior duração e maior dependência do ciclo econômico doméstico. Em meio ao ambiente cauteloso, o Bradesco BBI recomenda Mercado Livre (MELI34) e Smart Fit (SMFT3) como principais nomes com menor dependência do consumo doméstico. O BTG Pactual favorece nomes mais defensivos como Smart Fit (SMFT3), RD Saúde (RADL3) e Panvel (PNVL3). O Goldman Sachs observa que a forte correção recente abriu oportunidades em alguns nomes do varejo e consumo.
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