Phong Le, CEO da MicroStrategy (MSTR), afirmou que a empresa não está mais comprando Bitcoin, embora preveja que a acumulação do ativo digital continuará mais tarde este ano. Esta pausa na estratégia de aquisição de Bitcoin da MSTR remove um dos principais catalisadores para o seu valuation, que historicamente negocia com um prêmio significativo sobre o valor dos seus holdings de BTC. A notícia pode gerar pressão de venda sobre MSTR e impactar negativamente o sentimento em outros ativos correlacionados, como mineradoras (MARA) e o próprio BTC. Para o investidor brasileiro, o impacto é indireto, refletindo-se na volatilidade do mercado de criptoativos e no desempenho de ETFs globais como IBIT. Um paralelo histórico pode ser observado em períodos de desaceleração das compras de BTC pela MSTR, como no final de 2021, quando o prêmio da ação sobre o NAV de Bitcoin foi comprimido em aproximadamente 10-15%. O próximo gatilho será a divulgação dos resultados trimestrais da MicroStrategy e qualquer atualização sobre sua política de alocação de capital. No médio prazo, o desempenho da MSTR dependerá fortemente da valorização do Bitcoin e da reativação de sua estratégia de acumulação, com cenários de desvalorização do prêmio em caso de inatividade prolongada.
Nas próximas 2-4 semanas, a MSTR pode enfrentar pressão de venda, com uma potencial redução de 5-10% no seu prêmio sobre o NAV de Bitcoin. Se o Bitcoin se mantiver estável, a MSTR poderá estabilizar; contudo, uma queda significativa no BTC pode amplificar a desvalorização da MSTR devido à falta de novas aquisições e ao desincentivo de investidores alavancados.
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