Indicadores fiscais do Rio de Janeiro (RJ) mostraram perda de fôlego após o pico de 2021, impulsionado por receitas extraordinárias da concessão da Companhia Estadual de Águas e Esgotos do Rio de Janeiro (Cedae) e do setor de petróleo, resultando em desempenho inferior e redução de caixa nos anos seguintes. A deterioração fiscal de um dos maiores estados brasileiros eleva a percepção de risco para a dívida subnacional e para a solvência do setor público como um todo, impactando a confiança dos investidores. O investidor brasileiro pode enfrentar um prêmio de risco maior para ativos locais, especialmente títulos de dívida estadual e ações de empresas com forte exposição ao ambiente fiscal do RJ. Agências de rating podem revisar a classificação de crédito do RJ, e o governo federal pode ser pressionado a intervir ou propor novas medidas de ajuste fiscal. Historicamente, estados brasileiros como Minas Gerais e Rio Grande do Sul enfrentaram crises fiscais severas (ex: 2016-2017), resultando em atrasos de salários e renegociação de dívidas que impactaram a percepção de risco país. O próximo gatilho a monitorar será a apresentação de um plano de ajuste fiscal concreto pelo governo interino do RJ e a reação das agências de rating. No médio prazo, a capacidade do RJ de reverter o déficit dependerá da eficácia das medidas fiscais e da recuperação sustentada da arrecadação, especialmente do setor de petróleo e gás.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que o mercado monitore de perto as declarações e ações do governo interino do RJ para reverter o déficit. Um gatilho para a reversão seria um anúncio de corte de gastos ou aumento de arrecadação com impacto fiscal relevante.
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