Gibson, analista da LR Tankers, informou que o spread entre naphtha do Mediterrâneo e o Japão ficou em média em $65/mt em outubro, variando entre $45/mt e $120/mt, muito acima da faixa de $20‑45/mt que prevaleceu na maior parte de 2025. Embora o spread estivesse tecnicamente fechado, o frete de petroleiros LR2 para a rota Med/Japan subiu rapidamente, ainda que tenha recuado cerca de 25% desde o pico de meados de outubro, permanecendo acima do spread por tonelada. O número de cargas LR2 transportadas caiu de 6 em janeiro para apenas 2 em outubro, enquanto as de MR aumentaram de 10 para 21, refletindo uma mudança de capacidade para navios menores e rotas diferentes. As tarifas LR1 e LR2 da região do Golfo ao Japão mais que dobraram desde julho, e as de West Coast India ao Japão também mais que dobraram desde agosto, impulsionadas por ataques a petroleiros, congestionamento no Golfo de Omã e listas apertadas de LR. Apesar de a diferença entre ethylene e naphtha ter recuado para abaixo da média de 2025, as margens dos crackers permanecem finas, limitando a recuperação da demanda.
A evolução dos custos de frete LR2 na rota Med/Japan, especialmente a tendência de queda ou alta nos próximos relatórios de mercado de fretes, definirá se a arbitragem de nafta permanecerá fechada ou se reabrirá. Dados de frete publicados semanalmente pela LR Tankers, com a próxima atualização prevista para 15/12/2026, são o ponto de referência principal.
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