A XP Research estima um lucro por ação (EPS) de US$ 91 para as empresas do S&P 500 no terceiro trimestre, representando um crescimento de 31,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, e superando em 1,6% o consenso de mercado. Este nível de expectativa, caracterizado como uma "régua mais alta", sugere que o mercado já precificou um desempenho forte, diminuindo a probabilidade de grandes surpresas positivas. O mecanismo econômico por trás disso é que, quando as expectativas são elevadas, a margem para superá-las de forma significativa se reduz, podendo levar a reações mornas do mercado mesmo a balanços considerados bons. Historicamente, em períodos de expectativas elevadas, como o 2º trimestre de 2023, o S&P 500 teve ganhos modestos (cerca de 3% no mês) mesmo com a maioria das empresas superando o EPS, pois o foco se deslocou para o guidance. O que definirá o desfecho desta temporada é a capacidade das empresas de não apenas superar o consenso, mas também de fornecer um guidance otimista para os próximos trimestres, além da reação do mercado a resultados que apenas confirmem as altas expectativas.
O desfecho será definido pela divulgação dos balanços do terceiro trimestre das empresas do S&P 500, que ocorrerá nas próximas semanas. A reação do mercado dependerá não apenas dos números de lucro por ação, mas também da qualidade das receitas, das projeções de crescimento futuro (guidance) e de como a "régua alta" de expectativas será gerenciada pelas companhias e interpretada pelos investidores.
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