Os futuros de trigo subiram para perto de US$7 por bushel no final de agosto, marcando o nível mais alto desde 23 de julho, em resposta à intensificação dos ataques na região do Mar Negro entre Rússia e Ucrânia. A preocupação dominante do mercado é a interrupção das exportações de grãos dos dois principais fornecedores globais, um fator que historicamente elevou os prêmios de risco. Contudo, essa alta pode ser um exagero, pois o mercado tende a superestimar a duração dos gargalos e subestimar a resiliência de outras regiões produtoras. Em 2022, após o pico inicial da invasão, os preços do trigo se ajustaram à medida que rotas alternativas e outras fontes de suprimento foram exploradas. O gatilho para uma reversão pode ser qualquer sinal de desescalada, acordos de trânsito ou a perspectiva de colheitas abundantes em outras partes do mundo. No médio prazo, o risco de superoferta global pode ressurgir, pressionando os preços para baixo, apesar das tensões geopolíticas atuais.
Nas próximas 2-4 semanas, a volatilidade no mercado de trigo deve persistir. No entanto, o cenário mais provável é uma correção gradual dos preços, com o WEAT potencialmente caindo em direção a US$6.50 por bushel se não houver novas disrupções significativas. O principal gatilho para uma queda mais acentuada seria qualquer sinal de acordo de paz ou a estabilização das rotas de exportação do Mar Negro.
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