A inflação de Gastos com Consumo Pessoal (PCE) dos EUA acelerou em julho, com o índice principal mostrando uma alta e o núcleo do PCE subindo conforme as expectativas do mercado. A aceleração da inflação PCE, especialmente no componente headline, indica que as pressões de preços permanecem robustas na economia, impactando as expectativas sobre a trajetória da política monetária do Federal Reserve. Este cenário geralmente pressiona ações de crescimento e favorece ativos de valor e renda fixa, além de fortalecer o dólar. Para o investidor brasileiro, a manutenção de juros altos nos EUA pode depreciar o real, impactando exportadores positivamente e importadores/varejistas negativamente, além de atrasar cortes da Selic. Em 2022, a persistência da inflação elevou os juros do Fed de ~0% para ~4.5% em 12 meses, resultando em quedas de mais de 20% no S&P 500 e 30% no Nasdaq. O próximo grande gatilho será a reunião do FOMC em 16 de setembro, onde o Fed pode sinalizar a manutenção da taxa de juros ou uma postura mais hawkish. No médio prazo, se a inflação PCE continuar acima da meta de 2%, o cenário de "juros mais altos por mais tempo" persistirá, impactando negativamente múltiplos de empresas de crescimento e beneficiando o setor financeiro.
Nas próximas 4-6 semanas, o mercado deve permanecer cauteloso, com o foco na retórica do Fed e nos próximos dados de inflação e emprego. Se o discurso do FOMC em 16 de setembro mantiver um tom hawkish, podemos ver uma correção adicional em ativos de crescimento e fortalecimento do DXY, com o BTC testando o suporte de $75,000.
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