Os futuros de cobre negociaram acima de US$ 6,50 por libra-peso na segunda-feira, recuperando parte das perdas da semana anterior após a divulgação de dados de emprego nos EUA mais fracos do que o esperado. Esse cenário aliviou a pressão sobre o Federal Reserve para aumentar as taxas de juros, o que impacta negativamente ativos sem rendimento, como commodities, ao elevar o custo de oportunidade de sua manutenção e o custo de financiamento. O efeito chega ao Brasil via valorização de commodities metálicas, impactando exportadoras e o balanço comercial. Em 2020, o cobre também se beneficiou de um ambiente de juros baixos, culminando em uma valorização de cerca de 25% no ano. O próximo gatilho a monitorar é a decisão de juros do FOMC, agendada para 4 de novembro de 2026. O desfecho dependerá da trajetória futura dos juros do Fed e da resiliência da demanda industrial global, especialmente ligada à expansão de data centers.
A próxima reunião do FOMC em 4 de novembro de 2026, com a divulgação do comunicado e o tom do presidente do Fed, será crucial para confirmar se a flexibilização das expectativas de juros será sustentada.
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