A reta final das eleições brasileiras é marcada por uma 'guerra de associações', onde campanhas buscam vincular adversários a figuras controversas como 'Moraes' e 'Master', visando aumentar a rejeição eleitoral. O Supremo Tribunal Federal (STF) está centralizado nesse embate, elevando a percepção de risco institucional e polarização política no país. Esse ambiente de incerteza impacta diretamente a precificação de ativos brasileiros, com a moeda local e o mercado de ações sob pressão. A aversão ao risco pode levar a fluxos de capital para fora do Brasil, enfraquecendo o real e penalizando empresas listadas na B3. Historicamente, eleições polarizadas em 2018 e 2022 precederam períodos de alta volatilidade no USDBRL e no Ibovespa. O próximo gatilho a monitorar são as pesquisas eleitorais e as declarações das campanhas nas próximas semanas, que podem amplificar ou mitigar a percepção de risco. No médio prazo, o resultado eleitoral definirá a direção da política econômica e institucional, moldando os cenários para 2027.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que a volatilidade dos ativos brasileiros persista, com pressão de baixa sobre o Ibovespa e potencial de valorização do dólar frente ao real. O principal gatilho será a divulgação de novas pesquisas eleitorais e a intensidade dos ataques entre as campanhas. Uma resolução mais clara sobre o favoritismo ou uma moderação no tom político poderia aliviar parte da tensão nos mercados, mas o cenário base é de cautela até a definição do pleito.
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