O acordo comercial preliminar entre os Estados Unidos e o Canadá pegou autoridades e líderes empresariais mexicanos de surpresa, gerando pressão para que o México consiga termos equivalentes. A ausência de um acordo comparável para o México poderia resultar em desvantagem competitiva, alterando fluxos comerciais e reestruturando as cadeias de suprimentos na América do Norte. Isso impacta negativamente o peso mexicano e ações de empresas com operações significativas no país, como o ETF EWW e as ações da GMEXICOB.MX e WALMEX.MX, enquanto o ETF EWC, do Canadá, pode se beneficiar. Para o investidor brasileiro, o cenário gera volatilidade no USD/BRL e exige atenção a empresas com exposição indireta à dinâmica comercial regional. Historicamente, a renegociação do NAFTA para USMCA entre 2018 e 2020 demonstrou como a incerteza comercial pode gerar pressão significativa e exigir concessões para garantir a estabilidade regional. O próximo gatilho será o andamento das negociações entre EUA e México e a divulgação de declarações oficiais sobre o status das conversas. No médio prazo, o cenário aponta para uma maior integração comercial do bloco, mas com o México enfrentando um período de negociações difíceis para manter sua posição competitiva.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que a pressão sobre o México se intensifique, com o MXN e o EWW (ETF México) registrando volatilidade e potencial depreciação. O principal gatilho de curto prazo será qualquer declaração oficial dos negociadores ou sinais de progresso/impasse nas conversas. No médio prazo (1-3 meses), se o México não conseguir um acordo satisfatório, empresas com forte dependência da cadeia de suprimentos mexicana, como a Ford (F), podem ver seus custos operacionais aumentarem, impactando seus balanços do próximo trimestre.
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