A aprovação de uma Proposta de Emenda à Constituição (PEC) que institui o fim da escala de trabalho 6x1, às vésperas do segundo turno das eleições presidenciais, gerou significativo estresse nos mercados de renda fixa brasileiros. Essa medida levou à disparada dos prêmios de inflação nos últimos dias, conforme a avaliação de gestores e operadores. O mecanismo econômico por trás dessa reação é o aumento esperado dos custos operacionais para empresas intensivas em mão de obra, o que gera pressões inflacionárias sobre produtos e serviços. Consequentemente, investidores passam a demandar prêmios de risco mais elevados em títulos de renda fixa, sejam eles públicos ou corporativos, para compensar a perda de poder de compra. Historicamente, medidas governamentais que ampliam o gasto público ou os custos empresariais sem contrapartida fiscal, como a PEC dos Precatórios em 2021, provocaram elevações nos juros futuros e nos prêmios de risco. O desfecho desta situação dependerá das sinalizações fiscais do governo eleito e da resposta do Banco Central às novas pressões inflacionárias.
A decisão do segundo turno das eleições presidenciais, prevista para o final de outubro, e as subsequentes sinalizações da equipe econômica eleita sobre a política fiscal. Além disso, a próxima reunião do Copom, em 04 de novembro, será crucial para observar a resposta do Banco Central às pressões inflacionárias.
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