A Upstart opera um modelo de negócios de 'originar para distribuir', onde concede empréstimos usando inteligência artificial, mas não os mantém em seu balanço, vendendo-os a investidores. Esse mecanismo econômico cria uma 'cadeia de suprimentos de empréstimos' que pode entrar em colapso se a demanda dos compradores por esses ativos diminuir durante uma desaceleração econômica. Para o investidor brasileiro, o cenário de aversão a risco global pode levar a um fortalecimento do dólar (USDBRL) e pressão sobre ativos de maior risco no mercado local. Um paralelo histórico relevante é a crise do subprime de 2008, onde a interrupção da demanda por securitizações de crédito paralisou o mercado. O próximo gatilho a monitorar são os dados de crédito ao consumidor e as decisões de juros do Federal Reserve, que podem exacerbar ou aliviar a pressão sobre esse modelo. No médio prazo, a resiliência ou fragilidade do modelo da Upstart dependerá da capacidade de manter compradores para seus empréstimos e da saúde geral do mercado de crédito.
O gatilho para uma reversão ou aceleração da queda será a divulgação de novos dados sobre a saúde do consumidor e a postura do Federal Reserve em relação às taxas de juros. Se o US 10Y yield continuar subindo, a pressão sobre o modelo de securitização se intensificará.
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