Uma pesquisa da Confederação Nacional da Indústria (CNI), divulgada nesta quarta-feira (15), aponta que 94% das indústrias recorreram aos Fundos Constitucionais de Financiamento (FCFs) entre 2022 e 2025, motivadas pelas taxas de juros atrativas. Este mecanismo econômico permite que empresas industriais acessem crédito subsidiado, aliviando o custo de capital em um cenário de altas taxas de juros básicas, como a Selic. A consequência direta é a melhoria da capacidade de investimento e modernização de empresas no setor, com potencial impacto positivo em ações de indústrias de bens de capital como WEGE3 e ROMI3. Para o investidor brasileiro, o maior acesso a crédito de baixo custo para a indústria pode impulsionar a competitividade e a produtividade do setor, refletindo em balanços mais robustos. Historicamente, programas de incentivo ao crédito, como os observados via BNDES no período de 2010-2014, resultaram em aumento do investimento industrial, embora com debate sobre distorções de mercado. O próximo gatilho será a divulgação de novos dados sobre o investimento industrial da CNI ou decisões do Copom que alterem o diferencial entre a Selic e as taxas dos FCFs. No horizonte de médio prazo, a manutenção e expansão desses fundos podem suavizar os ciclos econômicos para a indústria, mas exigem monitoramento para evitar alocação ineficiente de capital.
Nas próximas 6-12 semanas, espera-se que o interesse nos Fundos Constitucionais de Financiamento se mantenha elevado, com a CNI provavelmente divulgando mais dados sobre o impacto. Se o Copom mantiver a Selic em patamares elevados, o diferencial de juros dos FCFs se tornará ainda mais atrativo, podendo impulsionar um aumento de 5-8% nos pedidos de crédito para investimento industrial. O setor de bens de capital, em particular, pode observar um aumento de ~3-5% no volume de encomendas.
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