A fabricante de papel e celulose Klabin (KLBN11) registrou lucro líquido de R$ 393 milhões no terceiro trimestre de 2026 (3T26), acima dos R$ 329,5 milhões esperados pelo consenso IBES. Apesar disso, as ações da companhia caíam 6% nesta quarta-feira (28), cotadas a R$ 17,56. A XP Investimentos avaliou que os resultados ficaram ligeiramente abaixo das expectativas, com destaque negativo o custo caixa consolidado, que aumentou 8% em relação ao trimestre anterior, para R$ 3,5 mil por tonelada, refletindo em parte os custos relacionados aos preparativos para o El Niño. Com o custo caixa acumulado nos primeiros nove meses de 2026 ligeiramente acima do limite superior da projeção da companhia, os analistas Lucas Laghi, Guilherme Nippes e Fernanda Urbano, da XP, veem atenção crescente sobre a evolução dos custos e sua relação com a geração de fluxo de caixa livre (FCF, na sigla em inglês). Uma eventual desvalorização do real, diante das recentes mudanças no cenário macroeconômico brasileiro, pode oferecer algum suporte. Para os próximos trimestres, a XP espera que o foco dos investidores permaneça na trajetória de redução do endividamento da Klabin e no comportamento dos custos, sobretudo se houver desaceleração da demanda doméstica. : – Confira o calendário de resultados do 3º trimestre de 2026 da Bolsa brasileira– Temporada de balanços do 3T26 ganha destaque: veja ações e setores para ficar de olho O Itaú BBA, em análise assinada pelo analista Daniel Sasson, destacou que o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amoritzação) ajustado da Klabin ficou em aproximadamente R$ 1,86 bilhão no terceiro trimestre, em linha com a estimativa do banco e 2% abaixo do trimestre anterior. A comparação exclui R$ 64 milhões em vendas de terrenos registradas no segundo trimestre, ante nenhuma operação desse tipo no terceiro. O período foi marcado pela resiliência da divisão de celulose, impulsionada pelos preços da celulose fluff, utilizada principalmente na fabricação de produtos absorventes. Por outro lado, custos e despesas mais elevados com os preparativos para o El Niño, a parada para manutenção da unidade de Otacílio Costa e a inflação dos insumos compensaram os maiores volumes e preços no segmento de papel e embalagens. Leia também Ibovespa Hoje Ao Vivo: Bolsa cai 2%, perde 4 mil pontos e opera abaixo dos 172 mil Bolsas dos EUA operam com leves altas em dia de decisão do Fed Hypera (HYPE3) sobe forte na contramão do Ibovespa após balanço positivo no 3º tri Hypera tem lucro de R$ 527 mi no 3º trimestre, alta anual de 16% O JPMorgan, por sua vez, comentou que segmentos de Papel e Embalagens ficaram abaixo das suas estimativas, enquanto Celulose apresentou resultados melhores que o esperado e compensou parcialmente a diferença. O resultado inferior ao esperado foi provocado pelos custos mais elevados na divisão de Papel e Embalagens. A companhia atribuiu a pressão a três fatores principais: maiores despesas com fibras e logística relacionadas às medidas de mitigação dos efeitos do El Niño, aumento dos custos fixos devido à parada programada para manutenção da unidade de Otacílio Costa e inflação dos insumos industriais, especialmente produtos químicos e combustíveis, em meio às pressões de preços associadas aos conflitos geopolíticos. Na divisão de Celulose, por outro lado, o EBITDA ficou 8,2% acima da estimativa do JPMorgan, impulsionado por volumes e preços realizados superiores ao esperado. Pelos cálculos do banco, o fluxo de caixa livre (FCF) foi negativo em R$ 1 milhão, pressionado por investimentos, despesas financeiras e consumo de capital de giro. Para Goldman Sachs, a realização de preços foi o principal ponto positivo do trimestre, especialmente na celulose fluff. O preço realizado desse produto ficou US$ 30 por tonelada acima da estimativa do Goldman, com um diferencial de US$ 380 por tonelada em relação ao preço realizado da celulose de fibra curta (hardwood) da Klabin. No segmento de papel, o kraftliner continuou apresentando bom desempenho, com alta de 7% nos preços em relação ao trimestre anterior. O papel-cartão revestido também mostrou alguma melhora. O Itaú BBA, JPMorgan e Goldman Sachs reiteraram recomendação neutra, com preço-alvo de, respectivamente, R$ 21, R$ 19 e R$ 18,50. The post Klabin (KLBN11) cai 6% apesar de lucro acima do esperado no 3T; o que desagradou? appeared first on InfoMoney.
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