A Nasdaq alterou as regras de elegibilidade para o índice Nasdaq-100 em março de 2026, diminuindo o requisito de histórico de negociação de três meses para apenas 15 dias. Essa mudança ocorreu semanas antes do IPO da SpaceX, que listou a US$135 por ação, tornando-a imediatamente elegível para inclusão. A consequência direta é a compra forçada de US$22-27 bilhões em ações da SpaceX por fundos que replicam o Nasdaq-100, incluindo a maioria dos fundos de índice 401k. Este mecanismo cria uma demanda artificial significativa, impulsionando o preço inicial independentemente da avaliação de mercado da empresa, que reportou um prejuízo de US$4.9 bilhões. A comunidade de Smart Money provavelmente antecipou e front-run essa demanda, posicionando-se para lucrar com a compra obrigatória. Historicamente, a inclusão de Tesla no S&P 500 em 2020 gerou um movimento de compra forçada similar, elevando o preço das ações em cerca de 70% no período pré-inclusão. O próximo gatilho a monitorar é o período de duas semanas pós-listagem, quando a compra forçada deverá ocorrer, e qualquer possível revisão regulatória da SEC sobre a integridade dos índices. A longo prazo, a credibilidade dos índices e a eficiência do mercado podem ser questionadas, potencialmente levando a uma reavaliação das práticas de governança.
Nas próximas duas semanas, espera-se uma forte demanda compradora para as ações da SpaceX por parte dos fundos indexados ao Nasdaq-100. O gatilho para uma possível reversão de preço será o término desse período de compra obrigatória, seguido por uma análise mais aprofundada dos fundamentos da empresa e potencial escrutínio regulatório da SEC sobre a governança de índices.
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