O ciclo eleitoral no Brasil tornou-se um vetor primário para a precificação dos mercados locais, com a disputa presidencial incorporando-se aos preços à medida que pesquisas e propostas econômicas se definem. Este processo ocorre em um contexto de crise institucional entre os Poderes, especialmente o Supremo Tribunal Federal, e uma situação fiscal desafiadora que limita o espaço para políticas expansivas. O mecanismo econômico atua através do aumento do prêmio de risco, resultando em saída de capital estrangeiro e maior custo de financiamento para o governo e empresas brasileiras. Historicamente, eleições com cenários fiscais e institucionais complexos, como em 2014 e 2018, levaram a períodos de alta volatilidade e reprecificação significativa de ativos. Os próximos gatilhos incluem novas pesquisas eleitorais, a formalização de alianças políticas e detalhes sobre propostas econômicas dos candidatos. No médio prazo, a expectativa é de continuidade da volatilidade até a definição do pleito, com cenários de recuperação ou aprofundamento da crise dependendo do resultado e da governabilidade futura.
Gatilhos como novas pesquisas eleitorais, debates e decisões do STF podem gerar movimentos bruscos. No médio prazo, até o final do ano, a tendência é de continuidade da pressão sobre os ativos locais, a menos que haja um alinhamento claro e positivo nas propostas econômicas dos candidatos principais.
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