O CPI de julho nos EUA veio abaixo das projeções, indicando uma desaceleração da inflação e levando o mercado a recalibrar suas expectativas sobre a política monetária do Federal Reserve. Essa leitura resultou em uma redução significativa das apostas em novas elevações da taxa de juros pelo Fed, diminuindo a pressão sobre os custos de capital. A reação imediata foi a alta dos futuros do Dow Jones, sinalizando um ambiente mais favorável para ações, especialmente as de crescimento e tecnologia. Para o investidor brasileiro, a perspectiva de juros americanos mais estáveis pode aliviar a pressão sobre o Real (USDBRL) e fomentar um fluxo de capital para mercados emergentes, beneficiando o IBOV. Historicamente, em 2019, após dados de inflação mais brandos, o Fed pausou seu ciclo de aperto, resultando em um rali de 15% no S&P 500 nos seis meses seguintes. O principal gatilho a monitorar é o PPI, que será divulgado em breve e pode reforçar ou contrariar a tese de desinflação, influenciando diretamente a decisão do Fed de setembro. No médio prazo (3-6 meses), um Fed menos hawkish pode sustentar o atual rally de equities, mas a resiliência da inflação de serviços permanece um risco.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que os mercados de ações globais, especialmente nos EUA, mantenham o momentum de alta se o PPI confirmar a desinflação. O gatilho decisivo será a reunião do FOMC em setembro, onde qualquer sinal de pausa ou corte de juros pode levar a um rali sustentado. Contudo, a persistência da inflação de serviços pode limitar o upside no médio prazo.
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