Após o resultado do segundo turno, com a reeleição de Luiz Inácio de Lula (PT), o Bradesco BBI destacou ver maior inclinação da curva de juros e aumento do custo de capital das companhias mais sensíveis às taxas de desconto. Nesse contexto, o banco reduziu o preço-alvo paras as ações preferenciais da Petrobras (PETR4) para o final de 2027 de R$ 62,00 para R$ 55,00 por ação, incorporando um retorno em dividendos exigido de 10%, ante 8% anteriormente, sem alterar as suas estimativas operacionais. Os ADRs PBR – equivalente aos PETR3 – caíam mais de 20% no pré-market da Bolsa de Nova York após os resultados das eleições. Para a Cosan (CSAN3), companhia mais sensível aos juros entre as empresas analisadas, o banco cortou o preço-alvo de R$ 6,00 para R$ 4,00 por ação, considerando aumento do custo de capital próprio de 14,8% para 17,8% e abertura de 2 pontos percentuais da curva de juros. As recomendações para as ações, contudo, foram mantidas em outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra). Leia também Como os mercados vão abrir nesta segunda após a reeleição de Lula? Mercado teme deterioração fiscal após reeleição do presidente e projeta queda da Bolsa, alta do dólar e avanço dos juros, com investidores atentos às primeiras sinalizações da equipe econômica e à relação do governo com o Congresso “Em um ambiente de juros mais altos por mais tempo, adotamos uma postura mais cautelosa para Cosan (CSAN3) e Compass (PASS3) e vemos melhor relação entre risco e retorno em Vibra (VBBR3) e Ultrapar (UGPA3), que apresentam perfil mais defensivo e exposição à atividade econômica doméstica”, avaliam os analistas do BBI. A perspectiva dos analistas do banco para as distribuidoras permanece construtiva, apoiada pelo combate à informalidade no mercado de combustíveis, que pode sustentar revisões positivas de resultados. Além disso, as ações de ambas ficaram para trás em relação ao Ibovespa nas últimas três semanas. UGPA3 negocia a 13,6 vezes o lucro estimado (P/L), considerando margem EBITDA de aproximadamente R$ 200/m³, ou a 10,6 vezes em um cenário de R$ 250/m³; para VBBR3 os múltiplos seriam de 10,1 vezes e 8,0 vezes, respectivamente. “Mantemos também uma visão positiva para a Petrobras, apoiada pelo bom desempenho operacional, pela produção acima das expectativas e pela possibilidade de spreads de refino mais elevados em 2027 sustentarem novas revisões de resultados. Ainda assim, seguimos cautelosos com o aumento de exposição a produtoras puras de petróleo, uma vez que os preços do Brent estão próximos das máximas do ciclo, impulsionados por fatores geopolíticos”, concluem os analistas. The post Petrobras: Bradesco BBI corta preço-alvo, mas mantém compra para ações após eleição appeared first on InfoMoney.
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