O cenário de desvalorização do dólar, conhecido como 'dollar debasement trade', está amplificando os fluxos de capital para títulos de mercados emergentes, segundo gestores de fundos. Esse movimento econômico ocorre quando a moeda americana perde valor em relação a outras divisas, tornando ativos denominados em moedas emergentes mais atrativos. Consequentemente, ETFs de títulos de mercados emergentes como EMB e VWOB devem registrar valorização, enquanto o ETF UUP, que acompanha o dólar, tende a cair. Para o investidor brasileiro, o real pode se beneficiar, impulsionando ativos como o EWZ, que representa a bolsa brasileira. Historicamente, após períodos de afrouxamento monetário nos EUA, como em 2010-2011, houve um rally de 15-20% em títulos de mercados emergentes. O próximo gatilho a monitorar é a reunião do FOMC em 16 de setembro de 2026, que pode confirmar a continuidade de uma política monetária mais dovish. No médio prazo, espera-se que a tendência de enfraquecimento do dólar persista, beneficiando a classe de ativos emergentes.
Nas próximas 4-6 semanas, se o dólar continuar enfraquecido (DXY abaixo de 99.50), espera-se que EMB e VWOB avancem 2-4%. O gatilho principal será a postura do Fed na reunião de 16 de setembro de 2026. No médio prazo (3-6 meses), a continuidade de políticas monetárias expansionistas globais e a busca por rendimento devem sustentar o rally dos títulos emergentes, podendo levar o EWZ a testar 180.00.
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