Um relatório do BTG indica um cenário de mercado mais favorável para a celulose no curto prazo, com os estoques na China em níveis reduzidos, e aponta para preços próximos a US$ 600. A menor oferta disponível no mercado chinês e a demanda consistente criam um ambiente de pressão ascendente sobre os preços spot da commodity. No Brasil, o setor de papel e celulose, exportador por natureza, observa a valorização da commodity em dólar, o que pode impactar a receita em reais. O BTG sinaliza que o mercado está "testando" essa alta, antecipando o impacto de futuras condições. Em 2018, o ciclo de alta da celulose foi impulsionado por forte demanda e capacidade restrita, levando os preços a níveis acima de US$ 800/tonelada antes de uma correção em 2019. O principal gatilho a monitorar é a atualização dos níveis de estoque de celulose na China e os anúncios sobre a entrada em operação de novas capacidades. O desfecho dependerá do equilíbrio entre o crescimento da demanda global e o volume efetivo da nova oferta esperada para 2027, que definirá a sustentabilidade dos preços.
Acompanhar de perto os dados de estoques de celulose na China, que são divulgados mensalmente, e os anúncios de cronogramas para a entrada de novas plantas globais, especialmente o Projeto Star da Bracell, esperado para o final de 2027. O desfecho para os preços dependerá do crescimento da demanda global versus a capacidade de absorção da nova oferta.
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