Projetos de desenvolvimento de ouro no Canadá, avaliados bilhões anuais, estão paralisados devido a atrasos nos processos de licenciamento. Esta restrição de oferta futura reforça a tese de escassez para o metal, que é intrinsecamente 'tariff-proof' em um cenário de tensões comerciais. A consequência direta é a sustentação ou elevação dos preços globais do ouro, beneficiando ETFs como GLD e grandes mineradoras como Newmont e Barrick Gold. Para o investidor brasileiro, a valorização do ouro pode influenciar positamente ativos atrelados à commodity e, indiretamente, o câmbio BRL/USD em momentos de aversão a risco global. Um paralelo histórico pode ser traçado com os atrasos em licenciamentos de cobre no Chile em 2017-2019, que contribuíram para uma valorização de mais de 20% no preço do metal. O próximo gatilho a monitorar é a evolução da política regulatória canadense e os dados de demanda global por ouro nas próximas semanas. No médio prazo, a persistência dessas barreiras pode reconfigurar o panorama da oferta de ouro, com foco em jurisdições com processos de aprovação mais eficientes.
O ouro deve se manter firme ou apresentar tendência de alta nas próximas 3-6 semanas, podendo testar a resistência de $4500. Um gatilho para aceleração seria a confirmação de novas restrições regulatórias ou um aumento súbito na aversão a risco global. No médio prazo, se a situação no Canadá persistir, o ouro pode estabelecer um novo patamar de preço acima de $4500, com mineradoras bem posicionadas se beneficiando.
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