As taxas de swap de inflação registraram um aumento significativo, impulsionadas pela renovada instabilidade no Oriente Médio, que eleva o prêmio de risco inflacionário global. Este mecanismo reflete a expectativa de que conflitos na região podem restringir a oferta de petróleo e gás, encarecendo a energia e, consequentemente, os custos de produção e transporte em diversas cadeias de valor. Ativos como o Brent e o ouro (GLD) tendem a se valorizar, enquanto companhias aéreas como AZUL4 e títulos de renda fixa como TLT sofrem pressão de baixa. No Brasil, a depreciação do BRL e o aumento da Selic seriam potenciais respostas do Banco Central para conter a inflação importada, impactando a curva de juros local. Um paralelo histórico relevante é o choque do petróleo de 1973, quando os preços quadruplicaram em poucos meses, gerando inflação persistente e recessão global. O monitoramento da evolução diplomática na região e dos estoques globais de petróleo será crucial nas próximas semanas, com o cenário de médio prazo apontando para uma persistência de volatilidade e pressões inflacionárias se as tensões não recuarem.
Nas próximas 1-4 semanas, espera-se que as taxas de swap de inflação permaneçam elevadas, com o Brent negociando entre $95-100. Se houver novas escaladas militares, o petróleo pode buscar $105-108, e o ouro ($4525.50) testar $4600. Um gatilho para alívio seria uma intervenção diplomática significativa ou sinais de aumento da produção de petróleo fora da região. No médio prazo (1-3 meses), a persistência das tensões pode levar a uma inflação mais duradoura, forçando bancos centrais a manterem políticas monetárias mais restritivas.
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