A correção do mercado em outubro trouxe alívio para os mercados de títulos e reativou setores sensíveis às taxas de juros nos EUA. Estrategistas do Bank of America, contudo, aconselham manter uma postura de aversão ao risco até que as eleições de meio de mandato e a próxima reunião do Fed ocorram. A correção e o subsequente alívio nos bonds refletem uma reavaliação das expectativas de juros, impactando o custo de capital e o valor presente dos fluxos de caixa futuros das empresas. Setores sensíveis a juros, como tecnologia e imobiliário, tendem a se beneficiar de um ambiente de menor pressão nos bonds, enquanto bancos são afetados pela dinâmica das taxas. A cautela dos estrategistas pode repercutir no Brasil via aversão global a risco, elevando o prêmio de risco e pressionando o câmbio. Em ciclos anteriores de aperto monetário nos EUA, a antecipação de eventos políticos e decisões do Fed gerou períodos de 'wait-and-see'. Os próximos eventos a monitorar são as eleições de meio de mandato e a reunião do FOMC do Fed em 28 de outubro. O desfecho dependerá da intensidade do ciclo de aperto monetário do Fed e da clareza política pós-eleições, que moldarão as expectativas de crescimento e o apetite por risco.
A decisão do FOMC do Fed em 28 de outubro sobre as taxas de juros e os resultados das eleições de meio de mandato nos EUA serão os próximos catalisadores para o mercado. O posicionamento do Fed e o cenário político definirão a direção do apetite por risco global.
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