A China, através do seu Ministério do Comércio, suspendeu a emissão de novas licenças para a exportação de produtos refinados, uma decisão que levou ao cancelamento de carregamentos previstos para outubro, totalizando 750.000 barris por dia. Essa ação política de Pequim removeu uma importante válvula de segurança do mercado de produtos refinados da Ásia, onde a oferta já enfrenta desafios. O mecanismo econômico por trás disso é a redução da oferta disponível, o que, em um cenário de custos de frete recordes e crescentes riscos para petroleiros, impulsiona os preços dos produtos refinados e sustenta o Brent, que está sendo negociado próximo a US$99,19. Empresas produtoras de petróleo e refinarias fora da China podem se beneficiar do ambiente de preços mais altos, enquanto setores com alta dependência de combustível, como companhias aéreas e transportadoras, enfrentam aumento nos custos operacionais. No Brasil, o repasse desses custos mais elevados de combustíveis pode pressionar a inflação, impactando as decisões de política monetária. Em 2022, a crise de oferta de diesel na Europa, devido à restrição de fornecimento russo, resultou em picos de preços e inflação, um paralelo histórico relevante. O mercado deve acompanhar de perto as declarações futuras do Ministério do Comércio chinês e os relatórios semanais de estoques globais de petróleo e produtos para entender a duração e o impacto da restrição chinesa.
As próximas divulgações do Ministério do Comércio chinês sobre a política de exportação de produtos refinados, juntamente com os relatórios semanais de estoques de petróleo e produtos refinados da EIA e JODI, serão cruciais. A decisão do FOMC em 4 de novembro de 2026 e do COPOM em 5 de novembro de 2026 também pode influenciar a demanda por energia via política monetária.
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