O JPMorgan elevou sua aposta no real brasileiro, projetando que o dólar possa oscilar entre R$4,70 e R$4,80. A instituição financeira espera que o real retome um papel de destaque em estratégias de carry trade na América Latina, onde investidores buscam o diferencial entre taxas de juros de diferentes moedas. Esse mecanismo tende a atrair capital estrangeiro para o Brasil, fortalecendo a moeda local. A valorização do real impacta positivamente empresas com custos dolarizados e receitas em real, como varejistas e companhias aéreas, ao passo que exportadoras com receitas em dólar podem ser afetadas negativamente. Um real mais forte também pode contribuir para a desinflação, abrindo espaço para o Banco Central do Brasil manter ou até acelerar cortes na taxa Selic, o que influencia diretamente o custo do dinheiro e o retorno dos ativos no país. Em 2022, o real foi uma das moedas de melhor desempenho global, impulsionado por um cenário de juros elevados e forte demanda por commodities, atraindo um fluxo significativo de carry trade. A confirmação dessa tendência dependerá da manutenção do diferencial de juros entre Brasil e economias desenvolvidas, da evolução do cenário fiscal doméstico e da trajetória dos preços das commodities globais.
A confirmação da projeção do JPMorgan dependerá dos próximos dados de inflação e atividade econômica, que influenciarão as decisões de política monetária do COPOM (próxima reunião em 2026-11-05), e da manutenção da atratividade do diferencial de juros entre o Brasil e as principais economias globais.
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