A guerra em curso contra o Irã já gerou um custo econômico global alarmante, quantificado como o equivalente ao PIB da Argentina, conforme reportagem do Valor Econômico. Este cenário eleva o prêmio de risco geopolítico, impactando diretamente os mercados de commodities, especialmente o petróleo, devido a potenciais interrupções no Estreito de Ormuz. Consequentemente, ativos de energia como PETR4 e XOM tendem a valorizar, enquanto empresas aéreas como AZUL4 e GOLL4 enfrentam custos operacionais crescentes. O impacto se estende ao Brasil via inflação de importados e desvalorização do BRL, exigindo reavaliação da política monetária. Historicamente, conflitos como a Guerra do Golfo em 1990-91 causaram picos de mais de 100% no preço do petróleo em poucos meses. O próximo gatilho será qualquer sinal de escalada ou desescalada do conflito, que determinará a direção de curto prazo dos ativos, mantendo o horizonte de médio prazo sob risco de estagflação global.
Nas próximas 2-4 semanas, a volatilidade persistirá, com o Brent ($91.94) testando a resistência de $95-100/barril. O gatilho principal será qualquer notícia de movimentos militares ou diplomáticos. No médio prazo (1-3 meses), a pressão inflacionária deve se intensificar, com bancos centrais mantendo uma postura hawkish. Se houver escalada, o cenário de estagflação se torna mais provável, com o dólar (DXY 99.42) fortalecendo e emergentes como o Brasil (USDBRL 5.2196) sofrendo desvalorização cambial.
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