O Irã conseguiu resistir a seis meses de guerra, sanções e pressão econômica, desafiando as previsões de um colapso iminente, enquanto Washington busca uma saída para a situação. Essa resiliência inesperada do regime iraniano evita um choque de oferta de petróleo que poderia impulsionar os preços globais, beneficiando empresas aéreas como AZUL4 e GOL4 devido à estabilização dos custos de combustível. Por outro lado, a ausência de uma escalada dramática pressiona as receitas de grandes produtoras de petróleo como PETR4 e XOM, que não veem o prêmio de risco geopolítico se materializar. Empresas de defesa como LMT e RHM também podem enfrentar uma desaceleração na demanda por novos equipamentos, dado o cenário de não-colapso. O mercado agora se volta para os próximos passos de Washington, buscando sinais de uma solução diplomática ou de novas pressões, que podem influenciar a volatilidade do petróleo e os ativos de risco. Historicamente, a Crise dos Mísseis no Estreito de Ormuz em 2019 elevou os preços do petróleo em 15% temporariamente sem um colapso de regime, ilustrando a capacidade de gerenciamento de tensões. O horizonte de médio prazo aponta para uma manutenção da cautela, com o foco nos movimentos diplomáticos e na estabilidade regional.
Nas próximas 2-4 semanas, o foco estará nas declarações de Washington sobre sua 'saída' e em qualquer sinal de flexibilização ou endurecimento das sanções. O preço do Brent provavelmente flutuará entre $85 e $90. Um movimento abaixo de $85 indicaria progresso diplomático, enquanto uma elevação acima de $92 poderia sinalizar novas tensões. No médio prazo (2-3 meses), a persistência da resiliência iraniana, sem uma solução clara, manterá um piso nos preços do petróleo e uma demanda latente por ativos de defesa.
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