A inflação nos EUA permaneceu 'sticky' em julho, enquanto o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre foi mantido em 1.5% anualizado, sem revisões. A persistência inflacionária, mesmo com um crescimento econômico moderado, indica que as pressões de preços são mais enraizadas do que o esperado, exigindo uma política monetária restritiva por mais tempo para conter a demanda agregada. Este cenário favorece o DXY devido à expectativa de juros mais altos nos EUA e prejudica ativos de crescimento como ETFs de tecnologia (QQQ) e empresas brasileiras endividadas como MGLU3. Para o investidor brasileiro, a manutenção de juros elevados nos EUA pode fortalecer o dólar (USDBRL) e elevar o prêmio de risco para o IBOV, pressionando ativos locais sensíveis à taxa Selic. Um paralelo pode ser visto em 2022, quando a inflação persistente e o crescimento moderado levaram o Fed a aumentar agressivamente as taxas, resultando em quedas significativas nos mercados de ações de tecnologia. O próximo gatilho será a reunião do FOMC em 2026-09-16 e a divulgação do payroll em 2026-09-04, que fornecerão mais clareza sobre a trajetória do emprego e a política monetária. No médio prazo, se a inflação não ceder, o cenário de juros altos pode persistir até o final de 2026, com impacto contínuo na rentabilidade corporativa e na avaliação de ativos de risco.
Nas próximas 4-6 semanas, o mercado estará focado nos dados de inflação e emprego, com a reunião do FOMC em 2026-09-16 como principal gatilho. Se a inflação persistir acima de 3.5%, o DXY pode testar 100.20, enquanto QQQ pode recuar para $695-700. Um payroll fraco em 2026-09-04 poderia, contraintuitivamente, ser visto como positivo para equities, sinalizando menor pressão inflacionária.
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