A semana de decisões sobre taxas de juros culmina com o anúncio do Banco do Japão (BoJ) nesta sexta-feira (18), acompanhado da declaração de sua política monetária. A expectativa do mercado se concentra em qualquer indício de alteração na política de controle da curva de juros ou nas taxas negativas, que atualmente mantêm o iene como principal moeda de financiamento para carry trades globais. Uma mudança para uma postura mais hawkish fortaleceria o JPY, revertendo fluxos de capital e impactando ativos de risco globais, enquanto a manutenção do status quo continuaria a favorecer o apetite por risco. A decisão do BoJ tem o potencial de influenciar diretamente o EWJ e o JPY, refletindo na liquidez e no custo de capital para investidores. Paralelamente, dados de atividade econômica nos Estados Unidos e no Reino Unido serão divulgados, fornecendo insights adicionais sobre a saúde da economia global. Historicamente, movimentos inesperados do BoJ, como a introdução de juros negativos em 2016, causaram volatilidade imediata no JPY e em bolsas globais, com o Nikkei 225 caindo cerca de 3% no dia do anúncio. O próximo gatilho será a reação dos mercados à declaração do BoJ, com o horizonte de médio prazo focando na sustentabilidade da política de YCC e no impacto da inflação japonesa.
Nas próximas 24-48 horas, a reação imediata do mercado dependerá da clareza e do tom da declaração do BoJ. Se a política acomodatícia for mantida, o EWJ pode experimentar um leve rali, enquanto o JPY continuaria sob pressão de desvalorização. No médio prazo (1-4 semanas), a sustentabilidade da política de YCC será o foco, com qualquer sinal de inflação persistente no Japão podendo forçar uma revisão, o que seria um gatilho para a valorização do JPY e uma correção em ativos de risco. O impacto nos mercados globais, incluindo o USDBRL, será secundário à reação inicial do JPY.
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