O relatório semestral do World Gold Council (WGC) publicado em 1º de julho destaca o papel crescente dos mercados asiáticos na descoberta de preços do ouro, observando que rebotes ocorreram durante o horário de negociação asiático no primeiro semestre do ano, enquanto as quedas se manifestaram com a abertura dos mercados dos EUA. Este mecanismo sugere que a demanda física e de varejo na Ásia pode atuar como um contrapeso à dinâmica de preços impulsionada por investidores ocidentais. As consequências para ativos como o ouro (GLD) e mineradoras (GOLD, NEM) seriam um piso de preço mais resiliente, embora a influência de moedas (DXY) e rendimentos (TLT) continue preponderante. Para o investidor brasileiro, isso pode significar uma menor volatilidade intradiária do GLD, mas sem alterar os principais drivers do câmbio (USDBRL) e da Selic. Historicamente, a recuperação da demanda física asiática após a Crise Financeira Asiática de 1997-1998 foi vital para sustentar os preços do ouro a longo prazo, após a estabilização da liquidez global. O monitoramento contínuo dos dados de importação de ouro da China e Índia, juntamente com as reservas dos bancos centrais asiáticos, será crucial para validar a sustentabilidade dessa influência no médio prazo (6-12 meses), onde a demanda asiática poderá reduzir a volatilidade, mas dificilmente reverterá tendências macro globais.
Nas próximas 4-8 semanas, o ouro (atualmente em $4019.20) deve permanecer sensível aos dados de inflação e comentários do Fed, com a demanda asiática servindo como um suporte tácito que pode limitar quedas para a faixa de $3950-4000. Um DXY fortalecido acima de 102 seria um gatilho para testar esses níveis, enquanto um enfraquecimento do dólar abaixo de 101 poderia permitir ao ouro consolidar acima de $4050.
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