Joachim Nagel, presidente do Bundesbank, declarou que a inflação persistirá em níveis elevados, independentemente da resolução do conflito no Irã, conforme entrevista à Deutschlandfunk. Essa visão sugere que os drivers inflacionários vão além dos choques de oferta de energia, englobando pressões de demanda, salários e cadeias de suprimentos globais. Consequentemente, a expectativa de 'juros mais altos por mais tempo' se intensifica, impactando negativamente ações de crescimento de alta duration, como o QQQ, e títulos de dívida de longo prazo, representados pelo TLT. No Brasil, o cenário de juros globais elevados pode pressionar o BRL e o IBOV, com o BCB mantendo a Selic em patamar restritivo. Agentes do Smart Money provavelmente continuarão a rotação de portfólios de crescimento para valor e setores defensivos. Historicamente, a década de 1970, com choques do petróleo e inflação persistente, viu bancos centrais elevarem drasticamente os juros, levando a recessões e underperformance de ativos de crescimento. Os próximos dados de inflação (CPI/PPI) e as declarações de bancos centrais como o BCE e o Fed serão gatilhos cruciais a monitorar nas próximas 2-4 semanas. No médio prazo, o cenário é de menor crescimento global e maior custo de capital, com oportunidades em setores resilientes e de valor.
Nas próximas 2-4 semanas, o mercado deve se manter em modo de 'wait-and-see' aguardando os próximos dados de inflação (CPI/PPI) dos EUA e da Zona do Euro. Se os dados mostrarem persistência, o QQQ pode testar suporte em ~$700 e o TLT pode cair para ~$80. O principal gatilho de aceleração virá de declarações mais hawkish do BCE ou do Fed, que consolidariam a tese de juros altos por mais tempo. No médio prazo (3-6 meses), a pressão sobre ativos de risco deve continuar, com oportunidades seletivas em bancos e commodities, enquanto a Selic no Brasil permanecerá em patamar elevado, impactando o crescimento doméstico.
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