O Partido Liberal do primeiro-ministro canadense Mark Carney obteve vitória em três eleições especiais na segunda-feira, ampliando sua maioria parlamentar. Esta consolidação política acontece em um cenário de intensificação da guerra comercial com os Estados Unidos, conforme reportado pelo South China Morning Post. A maior estabilidade política no Canadá pode conferir ao governo de Carney uma posição mais forte e flexível nas negociações comerciais com Washington, potencialmente influenciando a dinâmica de tarifas e fluxos de comércio. Para os mercados, essa estabilidade pode ser vista como um fator positivo para a governança canadense, mas o conflito comercial subjacente adiciona incerteza para empresas com forte exposição transfronteiriça, como as de logística e energia. O dólar canadense (USDCAD) e o ETF EWC, que representa o mercado de ações canadense, devem refletir estas forças díspares. Em 2018, as tensões comerciais entre EUA e China geraram volatilidade significativa em mercados emergentes, com o S&P 500 caindo ~10% no último trimestre. Os próximos passos nas negociações comerciais entre Canadá e EUA, bem como dados econômicos de ambos os países, serão cruciais para o médio prazo, definindo a trajetória de ativos canadenses nos próximos 3-6 meses.
Nas próximas 2-4 semanas, o mercado deve observar de perto as declarações de ambos os governos sobre a guerra comercial. Se houver sinalização de escalada (novas tarifas), o dólar canadense pode enfraquecer e as ações com exposição ao comércio, como CNI e SU, podem sofrer. O gatilho principal será qualquer movimento concreto em relação às tarifas ou uma data para novas negociações. No médio prazo (2-3 meses), a persistência da guerra comercial manterá a pressão sobre os ativos canadenses, com o EWC lutando para superar os níveis atuais.
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