A notícia destaca que a 'backwardation' na volatilidade, onde os contratos futuros de volatilidade são mais baratos que o spot, está sinalizando um recuo aprofundado tanto no Bitcoin quanto no S&P 500. Este mecanismo econômico indica que o mercado precifica menos volatilidade futura do que a atual, o que historicamente acompanha fortes movimentos de baixa nos preços dos ativos subjacentes, pois os participantes do mercado pagam um prêmio por proteção imediata. Para o investidor brasileiro, a aversão a risco global tende a fortalecer o dólar (DXY em 100.34, +1.23%) frente ao real (USDBRL em 5.1520, +0.95%), impactando negativamente o IBOV (185,548, -0.04%) e ativos domésticos. Em 2020, durante o início da pandemia, a backwardation no VIX precedeu uma queda acentuada no S&P 500 de aproximadamente 34% em um mês. A próxima decisão de juros do FOMC (16 de setembro) e do COPOM (17 de setembro) será crucial para reverter ou acentuar o sentimento de aversão a risco. No médio prazo (próximas 4-6 semanas), a persistência da backwardation e a ausência de catalisadores positivos podem levar a testes de níveis de suporte importantes para SPY (perto de $740) e BTC (abaixo de $70k).
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que o S&P 500 (SPY 754.05) continue sob pressão, podendo testar o suporte de $740, enquanto o Bitcoin (BTC) pode recuar para a faixa de $68k-$70k se a backwardation na volatilidade persistir. Gatilhos como as decisões de juros do FOMC e COPOM (16 e 17 de setembro) podem intensificar ou aliviar essa pressão, dependendo da comunicação sobre a política monetária.
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