As margens de produtos químicos e petroquímicos globalmente voltaram a se deteriorar, após um alívio de curta duração gerado pela guerra no Irã. Esta piora é atribuída a um excesso de oferta global que tem comprimido as margens desde 2023, caracterizando o ciclo de baixa mais agudo e prolongado da indústria. Empresas como Braskem (BRKM5) e LyondellBasell (LYB) enfrentarão pressão contínua sobre suas receitas e lucratividade, impactando diretamente seus valuations. No Brasil, o setor aguarda a regulamentação do Presiq (Programa de Estímulo à Competitividade da Indústria Química), que é vista como um fator crítico para oferecer algum alívio fiscal e competitivo. Historicamente, crises de sobrecapacidade, como a asiática em 2012-2015, resultaram em quedas de margem de 15-20% e consolidação. A regulamentação do Presiq será o principal gatilho a monitorar, determinando a capacidade das empresas brasileiras de navegar este cenário adverso no médio prazo.
Nos próximos 3-6 meses, espera-se que as margens petroquímicas permaneçam sob pressão globalmente, com o Brent negociando a ~$72.60. A regulamentação do Presiq no Brasil é o principal gatilho para empresas como a Braskem, podendo oferecer um suporte crucial e potencialmente inverter a tendência de queda em suas operações locais, embora o cenário global permaneça desafiador para players como LYB e DOW.
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