O Conselho de Segurança da ONU reuniu-se novamente, pela terceira vez desde a expiração da Resolução 2231 em outubro passado, para discutir o arquivo nuclear do Irã, sem alcançar qualquer resolução. Rússia e China, como esperado, impediram o avanço das discussões através de uma votação processual, frustrando os pedidos de Bahrein e de cinco membros europeus. Este cenário mantém a tensão geopolítica no Oriente Médio, sustentando o prêmio de risco em ativos energéticos e de defesa. O mecanismo econômico principal é a continuidade da incerteza sobre a oferta de petróleo e o aumento da percepção de risco regional. Consequentemente, empresas de energia como PETR4 e XOM podem ver seus preços sustentados, enquanto aéreas como DAL enfrentam pressão de custos. Paralelamente, em 2019, tensões semelhantes no Estreito de Ormuz causaram picos de curta duração no Brent (de $60 para $70), mas sem interrupção prolongada, os preços recuaram. O próximo gatilho a monitorar são ações concretas do Irã ou novas iniciativas diplomáticas, pois a mera ausência de resolução pode levar à fadiga do mercado. No médio prazo, a persistência deste impasse pode se traduzir em custos de seguro mais altos para o transporte marítimo e investimento contínuo em defesa regional.
Nas próximas 1-2 semanas, o Brent ($76.00) deve manter-se volátil, mas suportado pelo prêmio de risco, sem grandes rompimentos a menos que haja uma ação militar ou interrupção de oferta. No médio prazo (1-3 meses), a ausência de novos catalisadores pode levar à fadiga do mercado, com os preços do petróleo estabilizando ou recuando se não houver escalada real. O principal gatilho de mudança seria uma ação militar iraniana ou uma surpreendente iniciativa diplomática que altere significativamente o status quo.
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