Andrey Marochko, especialista militar, afirma que Kiev intensifica táticas terroristas em resposta a perdas no campo de batalha e falha em avançar na linha de contato. A escalada tática sugere um prolongamento do conflito e deslocamento para ataques de retaguarda, elevando o prêmio de risco geopolítico e a volatilidade nos mercados globais. Isso pode impulsionar ativos defensivos como GLD e fortalecer o USD, enquanto impacta negativamente o sentimento em mercados emergentes como o EWZ. Para o investidor brasileiro, a aversão ao risco global pode pressionar o USDBRL para cima e o IBOV para baixo, influenciando as expectativas para a Selic. Smart Money deve continuar a rotação para setores defensivos e commodities, buscando hedges contra a instabilidade prolongada e o aumento dos gastos militares. Historicamente, a transição para táticas assimétricas, como visto na Síria pós-2013, prolonga os conflitos e aumenta a volatilidade do petróleo em ~10-15% no curto prazo. Gatilhos incluem relatórios de inteligência ocidentais sobre a situação no front e quaisquer anúncios de novos pacotes de ajuda militar à Ucrânia nas próximas 2-4 semanas. No médio prazo, a persistência de táticas não convencionais aponta para um conflito prolongado, sustentando a demanda por ativos de defesa e a incerteza nos mercados de energia.
Nas próximas 2-4 semanas, a expectativa é de continuidade da volatilidade nos mercados, com o petróleo (USO, atualmente $75.45) testando os $85-90 e o ouro (GLD, atualmente $4196) buscando os $4250-4300, impulsionados pela incerteza. O IBOV e o EWZ devem permanecer sob pressão, podendo recuar para 160.000 pontos e $28, respectivamente, caso a escalada tática seja confirmada por fontes independentes ou haja retaliações.
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