A CPFL Energia (CPFE3) divulgou os resultados do segundo trimestre de 2026, com o EBITDA crescendo 17%, mas suas ações caíram devido a uma falha no lucro por ação (EPS) em relação às expectativas de mercado. A queda das ações, apesar do forte crescimento do EBITDA, sugere que o mercado priorizou a linha de fundo (lucro líquido) e a surpresa negativa no EPS, possivelmente devido a fatores não operacionais ou maiores despesas. Consequentemente, CPFE3 deve enfrentar pressão de venda no curto prazo, enquanto AURE3 e EGIE3, pares do setor de energia, podem ser precificados com maior cautela. Investidores brasileiros podem ver um aumento na aversão ao risco para o setor de utilities, potencialmente impactando a precificação de outras concessionárias de energia na B3. Em 2021, a Eletrobras (ELET3) também viu suas ações caírem após um forte EBITDA em um trimestre, mas com lucro líquido impactado por provisões, mostrando a sensibilidade do mercado ao EPS. O próximo gatilho a monitorar será a teleconferência de resultados e o guidance para o segundo semestre de 2026, buscando detalhes sobre a composição dos custos e as perspectivas de lucro. No médio prazo (3-6 meses), a tese de investimento em CPFE3 dependerá da capacidade da empresa em traduzir o crescimento do EBITDA em um EPS consistente e de melhoria na percepção sobre a gestão de custos.
Nas próximas 2-3 semanas, espera-se que CPFE3 continue sob pressão vendedora, com as ações podendo testar novos suportes. O gatilho para uma reversão ou continuação da queda será a divulgação de detalhes adicionais sobre o EPS e o guidance da empresa, que deve ocorrer em breve. Se o guidance for fraco, a pressão pode se estender por 1-2 meses.
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