Moedas de mercados emergentes alcançaram um novo recorde histórico, impulsionadas por um dólar mais fraco e o crescente apelo dos carry trades, mesmo com a alta nos preços do petróleo. O dólar fraco aumenta a atratividade de moedas com juros mais altos, enquanto o 'Bessent Put' sugere um suporte implícito que reduz o risco percebido, incentivando o fluxo de capital para EMs. Este movimento beneficia ETFs de mercados emergentes como EWZ e EEM, e ações de tecnologia em países como a Coreia do Sul, como 005930.KS e 000660.KS. Para o Brasil, o dólar fraco e o apetite por risco global podem sustentar o IBOV (via BOVA11) e valorizar o BRL. Historicamente, em 2017, um período de dólar fraco e taxas de juros globais baixas impulsionou o fluxo para EMs, resultando em retornos médios de 20-30% em muitos índices de ações emergentes. A próxima reunião do FOMC em 16 de setembro e dados de inflação global serão cruciais para a manutenção do dólar fraco e, consequentemente, para o fluxo de capital em direção aos EMs. No médio prazo, se o dólar permanecer em trajetória de desvalorização e os riscos globais forem contidos, moedas e equities de EMs podem continuar a outperformar, atraindo mais capital.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que as moedas emergentes mantenham a valorização, com o USDBRL testando níveis abaixo de 5.10 e ETFs de EM como EWZ e EEM buscando novas máximas. O gatilho de manutenção será a ausência de surpresas hawkish na reunião do FOMC de 16 de setembro, que poderia fortalecer o dólar.
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