O título da Seeking Alpha Dividends indica uma expectativa de queda contínua para as ações da ServiceNow (NOW), uma empresa líder em software de automação de fluxo de trabalho de TI. A expectativa de desvalorização em NOW, um ativo de crescimento, reflete preocupações com sua avaliação (P/L e P/S elevados) em um ambiente de taxas de juros potencialmente mais altas por mais tempo, o que deprime o valor presente de fluxos de caixa futuros. Além disso, a intensificação da concorrência no setor de software corporativo e a desaceleração nos gastos de TI das empresas podem pressionar as margens e o crescimento da receita. Esta visão negativa pode impactar diretamente NOW, mas também gerar um sentimento de aversão a risco para outras empresas de software como serviço (SaaS) de alto crescimento, como Salesforce (CRM) e Microsoft (MSFT) em seu segmento de nuvem corporativa. Para o investidor brasileiro que aporta R$500/mês, a notícia reforça a cautela com BDRs ou ETFs com alta exposição a empresas de tecnologia de crescimento. O Smart Money provavelmente já está ajustando posições, buscando rotação de ativos de crescimento para empresas de valor ou setores defensivos, ou aumentando hedges contra o setor de software. Durante o ciclo de aperto monetário de 2022, muitas ações de tecnologia de alto crescimento, como a própria NOW, sofreram quedas de 30-50% em seus valuations, à medida que os múltiplos foram comprimidos pela alta dos juros. Os próximos relatórios de resultados trimestrais de ServiceNow e de seus pares, bem como os dados de gastos de capital em TI e as decisões do Federal Reserve sobre juros, atuarão como gatilhos para confirmar ou refutar a tese de baixa. No médio prazo (6-12 meses), a recuperação do setor de software de crescimento dependerá de uma clara sinalização de queda de juros ou de uma aceleração nos gastos corporativos com transformação digital, o que atualmente parece incerto.
Nas próximas 4-6 semanas, NOW ($700-750 hoje) deve continuar sob pressão, podendo testar a zona de suporte entre $650 e $670. O principal gatilho para uma reversão seria uma mudança na política monetária do Fed ou um guidance de resultados trimestrais de seus pares surpreendentemente positivo, o que é pouco provável no curto prazo. No médio prazo, se o crescimento de receita desacelerar para abaixo de 15-18% YoY, a ação pode cair para $600.
CryptoAlerta — análise de criptomoedas e mercado em tempo real