Mohamed El-Erian, economista e consultor econômico da Allianz, afirmou que a intervenção do Tesouro americano no mercado de Treasuries, anunciada neste mês, é um sinal de fraqueza para os investidores em meio ao aumento da dívida pública dos EUA. Ele também criticou o Federal Reserve, afirmando que o banco central tem cometido muitos erros em sua política monetária. A intervenção do Tesouro, em vez de uma consolidação fiscal, eleva o prêmio de risco sobre a dívida soberana e impacta negativamente a percepção de solidez da economia americana. Consequentemente, ativos como o ETF de Treasuries de longo prazo (TLT) podem sofrer desvalorização, enquanto o ouro (GLD) e o Bitcoin (BTC) podem atuar como refúgios. Para o investidor brasileiro, a instabilidade nos EUA pode levar a uma maior volatilidade cambial do USDBRL e impactar o fluxo de capitais para mercados emergentes. Um paralelo histórico pode ser traçado com o rebaixamento da dívida dos EUA pela S&P em 2011, que gerou volatilidade significativa nos mercados globais. Os próximos dados de payroll (2026-09-04) e a decisão de juros do Fed (2026-09-16) serão cruciais para monitorar a reação do mercado. No médio prazo, a persistência da fraqueza fiscal e monetária pode erodir a dominância do dólar e dos Treasuries como ativos seguros.
Nas próximas 4-6 semanas, a pressão sobre os Treasuries deve aumentar, especialmente se o relatório de payroll de 2026-09-04 e a decisão de juros do Fed em 2026-09-16 não apresentarem sinais de reversão da política atual. O DXY pode testar níveis de 98-99, enquanto o ouro pode buscar $4550-4600 como refúgio.
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