Danos significativos a refinarias no Oriente Médio e na Rússia, combinados com a incapacidade da capacidade global de refino de compensar as interrupções de oferta, deverão manter os preços globais de combustíveis elevados até o próximo ano, segundo analistas. O conflito no Oriente Médio e os ataques iranianos e houthis a instalações no Golfo Pérsico reduziram o fornecimento, enquanto os ataques ucranianos a refinarias russas levaram à proibição de exportação de diesel pela Rússia. Este cenário cria um choque de oferta nos produtos refinados, elevando os crack spreads e beneficiando empresas de exploração e refino. No Brasil, PETR4 pode se beneficiar via preços de paridade, mas setores como aviação (AZUL4, GOLL4) e logística (RUMO3) enfrentarão custos operacionais maiores. Historicamente, a crise do petróleo de 1973 demonstrou como choques de oferta podem gerar inflação persistente e recessão. Acompanhar a evolução dos conflitos e a recomposição da capacidade de refino será crucial para o horizonte de médio prazo, que pode ver aceleração de investimentos em energias renováveis.
Preços de combustíveis devem permanecer elevados nas próximas 6-12 semanas, com o Brent testando a resistência de $100-105. Um gatilho de aceleração seria uma escalada nos conflitos do Oriente Médio ou a manutenção do banimento de exportação de diesel russo. No médio prazo (Q1 2027), a persistência da escassez de refino pode levar a uma reavaliação das perspectivas de crescimento global, com foco na recomposição da oferta.
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