Bessent propôs a adoção de uma 'Treasury Twist', uma estratégia inspirada na tática do Federal Reserve dos anos 1960, para enfrentar o persistente aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, enfatizando que não há uma solução fácil para o problema. O mecanismo da 'Treasury Twist' envolve a compra de títulos de longo prazo e a venda de títulos de curto prazo pelo banco central para reduzir os juros de longo prazo e, teoricamente, estimular a economia. Se implementada, esta ação poderia aliviar a pressão de alta nos yields de títulos de longo prazo como o TLT, ao mesmo tempo em que poderia gerar volatilidade em títulos de menor duration. Para o mercado brasileiro, uma estabilização ou queda dos juros de longo prazo nos EUA ($USDBRL=5.1427) reduziria a pressão sobre a Selic, potencialmente favorecendo ações de crescimento na B3, como as small-caps. A 'Operation Twist' original do Fed em 1961 teve como objetivo achatar a curva de juros para estimular a economia sem desvalorizar o dólar, com resultados historicamente mistos. Investidores devem monitorar atentamente as declarações de membros do Federal Reserve e os dados de inflação e emprego, especialmente antes da próxima reunião do FOMC em 16 de setembro de 2026. No médio prazo, a persistência de rendimentos elevados pode forçar o Fed a considerar medidas mais diretas de controle da curva, impactando a precificação de ativos globais.
Nas próximas 4-6 semanas, a discussão sobre a 'Treasury Twist' pode gerar volatilidade nos rendimentos de títulos dos EUA. Se o Fed sinalizar qualquer movimento de controle da curva na reunião de 16 de setembro de 2026, o TLT pode ter um rali de 3-5%. Caso contrário, a pressão de alta nos yields (US 10Y atual 4.70%) persistirá, mantendo o QQQ sob pressão e o USDBRL ($5.1427 hoje) com tendência de alta.
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