A Jefferies avalia que as perspectivas das taxas de juros são um fator primordial na determinação dos retornos do setor químico global. Este setor é intensivo em capital e extremamente sensível tanto ao custo de financiamento para expansão quanto à demanda de indústrias a jusante, como construção, automotiva e bens de consumo, que são diretamente impactadas pelas condições monetárias. Consequentemente, empresas como Unipar (UNIP6) e Braskem (BRKM5) no Brasil, e Dow (DOW) globalmente, têm seus valuations e custos operacionais diretamente influenciados por esse cenário de juros. No contexto brasileiro, a sensibilidade aos juros afeta não apenas o custo de capital das químicas, mas também a demanda de setores como varejo (LREN3) e construção (CYRE3), impactando o crescimento do PIB e a taxa Selic. Em 2022, o ciclo global de aperto monetário resultou em quedas médias de 20-30% em ações de empresas químicas devido ao aumento dos custos de dívida e desaceleração da demanda industrial. A próxima divulgação de dados de inflação (CPI) e as comunicações dos bancos centrais, especialmente o Fed e o Copom, serão cruciais para redefinir as expectativas de juros e o desempenho do setor. No médio prazo (6-12 meses), a trajetória de desinflação e eventuais cortes de juros podem impulsionar o setor químico, mas um cenário de 'higher for longer' continuaria a pressionar margens e investimentos.
No curto prazo (1-3 meses), o setor químico continuará extremamente sensível aos dados de inflação e aos comunicados dos bancos centrais. Se o Fed e o Copom sinalizarem manutenção dos juros elevados, a pressão sobre as margens e o investimento permanecerá, com as ações do setor podendo recuar 5-8%. Um pivô para cortes, no entanto, geraria um rali de recuperação, com potencial de alta de 10-15% nas principais empresas.
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