A proximidade do segundo turno das eleições presidenciais no Brasil, agendado para domingo (25), elevou a percepção de risco no mercado de câmbio, conforme relatório do Goldman Sachs. O banco indicou que o real teve uma apreciação de cerca de 4% frente ao dólar em 5 de outubro, um movimento considerado excepcional e superior a eleições anteriores. Essa valorização foi inicialmente atribuída à percepção de vantagem do então favorito, senador Flávio Bolsonaro, contra o presidente Lula. Contudo, pesquisas mais recentes apontam uma disputa muito mais equilibrada, com a diferença entre os candidatos reduzida para algo entre zero e 2,5 pontos percentuais. Essa mudança levou os mercados de opções a precificarem uma oscilação mais expressiva para a moeda brasileira nos próximos dias, com a queda da volatilidade implícita observada após o primeiro turno não sendo mais justificada. O Citi, em levantamento com investidores institucionais, também apontou expectativa de fortes movimentos para bolsa, dólar e juros. Os contratos em aberto de opções do EWZ saltaram para 12,2 milhões, com maior volume de apostas na queda. Além da eleição, os analistas do Goldman Sachs destacam a deterioração do cenário fiscal, com medidas como ampliação de benefícios sociais e extensão de subsídios ao diesel, que dificultam a consolidação fiscal futura. A instituição também prevê risco de pressão sazonal sobre o real no fim do ano, devido a saídas tradicionais de recursos, que podem ser amplificadas por frustrações com anúncios de política econômica.
O desfecho dependerá da definição do resultado do segundo turno eleitoral, previsto para domingo (25). Após a eleição, o foco migrará rapidamente para os anúncios da equipe econômica, as propostas de política fiscal e eventuais iniciativas legislativas antes da posse em 2027. A capacidade do novo governo de sinalizar compromisso com a consolidação fiscal será determinante para o comportamento dos ativos brasileiros.
CryptoAlerta — análise de criptomoedas e mercado em tempo real