O Bank of America (BofA) observa que a credibilidade do Federal Reserve foi restaurada, o que implica uma maior confiança do mercado na capacidade do banco central de controlar a inflação e estabilizar a economia. Contudo, essa credibilidade exige que investidores de títulos aceitem um prêmio maior, traduzido em yields mais elevados para a dívida, refletindo a expectativa de juros mais altos por mais tempo. Historicamente, períodos pós-crise onde a credibilidade do Fed foi questionada, como nos anos 1970, exigiram políticas monetárias agressivas (e.g., Paul Volcker em 1980, elevando a taxa de fundos federais para 20%), resultando em prêmios significativos nos títulos e forte valorização do dólar. O próximo payroll (2026-10-02) e as declarações do FOMC serão cruciais para confirmar a trajetória dos juros e a sustentabilidade desse prêmio. No médio prazo, se o Fed mantiver uma postura hawkish, a curva de juros dos EUA deve permanecer invertida ou plana, impactando o custo de capital global e a alocação de ativos.
Um discurso mais hawkish do Fed na próxima reunião do FOMC pode acelerar a rotação de capital para bancos e ativos dolarizados.
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