O Goldman Sachs realizou uma análise das posições compradas em Real Brasileiro durante ciclos eleitorais desde 2006, visando prever a movimentação do dólar no período das eleições de 2026. Historicamente, períodos de incerteza política no Brasil tendem a gerar pressão de depreciação sobre o BRL, à medida que investidores reduzem o risco em ativos locais. Em ciclos eleitorais anteriores, como em 2014 e 2018, o BRL demonstrou volatilidade significativa, com desvalorização média de 8-12% no ano eleitoral em cenários de polarização. O próximo gatilho será a definição dos principais candidatos e plataformas políticas, esperada para o segundo semestre de 2025 e início de 2026. No médio prazo, a tendência do Real dependerá da percepção de estabilidade fiscal e reformas econômicas pós-eleição.
Nas próximas 4-6 semanas, o Real Brasileiro (USDBRL em $5.1676) deve permanecer volátil, com uma tendência de alta no dólar se a incerteza política começar a se intensificar. A definição dos primeiros pré-candidatos no início de 2026 será o gatilho inicial para uma reavaliação mais forte do risco-país. No médio prazo (6-12 meses), a direção do Real será fortemente influenciada pelas pesquisas de intenção de voto e pela clareza das propostas econômicas dos principais candidatos.
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