O primeiro-ministro canadense Mark Carney retirou os negociadores das conversações comerciais com os EUA na sexta-feira, poucas horas antes da entrada em vigor de uma nova rodada de tarifas da administração Trump. As tarifas de 50% incidem sobre o conteúdo automotivo canadense, após a rejeição do Canadá às exigências dos EUA para alterar o escopo dessas tarifas. As demandas americanas incluíram também restrições à capacidade do Canadá de firmar outros acordos comerciais globais e à proteção de sua língua e cultura. Este cenário de escalada tarifária irá desorganizar significativamente as complexas cadeias de suprimentos automotivas transfronteiriças, elevando os custos de produção e reduzindo a competitividade. O impacto para investidores brasileiros é indireto, via maior aversão a risco global e potencial desaceleração do comércio internacional. Historicamente, a guerra comercial EUA-China (2018-2019) mostrou como tarifas podem reduzir o PIB global em 0.5% a 1% em 12 meses. O próximo gatilho a monitorar será a resposta do Canadá e a possibilidade de retaliação, bem como o impacto nos resultados das empresas automotivas no próximo trimestre. No médio prazo, espera-se que as empresas busquem o re-shoring ou near-shoring da produção para mitigar riscos tarifários.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se volatilidade nos ativos relacionados ao setor automotivo e logística na América do Norte, com pressão de baixa sobre MGA e LNR.TO. O dólar canadense (CAD) deve se depreciar. Um gatilho para reversão seria a reabertura imediata das negociações com concessões mútuas. No médio prazo (3-6 meses), as empresas buscarão reestruturar suas cadeias de suprimentos, podendo levar a investimentos em re-shoring ou near-shoring nos EUA ou México.
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