Os futuros de cobre registraram queda para aproximadamente US$6.4 por libra na segunda-feira, aprofundando as perdas da semana anterior e atingindo o menor valor em seis semanas. Esta movimentação é impulsionada por expectativas firmes de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve dos EUA, seguindo a divulgação de dados de inflação mais fortes do que o previsto. O mercado precifica atualmente cerca de 86% de probabilidade de uma elevação de juros, o que fortalece o dólar e eleva o custo de carregamento de commodities. No Brasil, o fortalecimento do dólar (USDBRL) e a aversão ao risco global podem gerar pressão sobre o Ibovespa e ativos domésticos. Historicamente, ciclos de aperto monetário do Fed, como o observado em 2022-2023, resultam em desvalorização de commodities e mercados emergentes. O próximo gatilho crucial será a decisão de juros do FOMC em 16 de setembro de 2026. No médio prazo, se o Fed mantiver uma postura hawkish, a demanda por cobre e outras commodities industriais pode permanecer sob pressão, refletindo um cenário de desaceleração econômica.
Nas próximas 2-3 semanas, a expectativa é de continuidade da pressão sobre o cobre, com os futuros podendo testar níveis abaixo de US$6.4/lb. O principal gatilho de curto prazo é a decisão do FOMC em 16 de setembro, que pode confirmar a trajetória de juros. No médio prazo (1-2 meses), a recuperação do cobre dependerá de sinais de desinflação e uma possível sinalização de pivot do Fed, cenário que parece menos provável atualmente.
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