Os Estados Unidos optaram por não renovar o Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA), sinalizando o início de novas rodadas de negociação comercial entre os três países. Esta ação gera um ambiente de incerteza sobre as futuras regras de comércio, tarifas e fluxos de investimento na América do Norte. O mecanismo de impacto reside na potencial reintrodução de barreiras comerciais, alterando custos de produção e logística para indústrias altamente integradas. Ativos como os ETFs EWW (México) e EWC (Canadá), e montadoras como GM, enfrentarão pressão negativa. No Brasil, o Real pode sentir a aversão a risco via USDBRL. Historicamente, a renegociação do NAFTA em 2017-2018 demonstrou como longos períodos de incerteza podem impactar moedas e setores específicos. Os mercados monitorarão de perto os pronunciamentos iniciais dos negociadores para avaliar a probabilidade de um acordo rápido ou de um impasse prolongado. No médio prazo, a resolução ou escalada das tensões comerciais definirá o cenário para investimentos na região.
Nos próximos 2-4 meses, espera-se maior volatilidade no MXN e CAD, com o peso mexicano (MXN) podendo desvalorizar 3-5% frente ao dólar se as negociações se mostrarem difíceis. Setores como o automotivo e manufatura podem registrar quedas de 5-10% nas ações das empresas expostas. O principal gatilho de aceleração será a intensidade e o tom das declarações dos negociadores, especialmente do lado dos EUA. Um início de negociações construtivo pode mitigar parte da pressão, enquanto uma postura agressiva acentuará o risco de um cenário mais pessimista, com impactos prolongados até 2027.
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